撰文：lydia wu

讀者應(yīng)知悉：由于 Quilibrium 的主網(wǎng)尚未發(fā)布，且目前的公開信息較少，本文中關(guān)于激勵機制、經(jīng)濟模型、融資歷史、路線圖等的描述僅立足于當下的時間點，實際情況在未來可能發(fā)生改變。本文的寫作主要出于研究與科普目的，請勿作為投資參考，同時也歡迎同業(yè)的批評探討。

1. 報告要點

1.1 核心投資邏輯Quilibrium 試圖在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的計算能力和區(qū)塊鏈的去中心化之間找到一個「平衡」，并為此設(shè)計了一套獨特的去中心化云計算架構(gòu)Quilibrium 構(gòu)建了一套基于數(shù)據(jù)庫的操作系統(tǒng)，在開發(fā)體驗上更貼近傳統(tǒng)軟件，可能將會吸引更多的傳統(tǒng)軟件開發(fā)者，以及方便目前的 Web3 開發(fā)者構(gòu)建更加復雜的加密應(yīng)用Quilibrium 的設(shè)計強調(diào)安全和隱私，對于不希望暴露敏感數(shù)據(jù)，又期望使用加密技術(shù)的企業(yè)來說具備較大的吸引力；對于個人來說，F(xiàn)arcaster 的初步破圈也證明了去中心化應(yīng)用在獲取用戶以及產(chǎn)生收益方面的長期潛力創(chuàng)始人兼 CEO Cassie Heart 是前 Coinbase 高級工程師、Farcaster 開發(fā)者，團隊擁有豐富的經(jīng)驗、穩(wěn)定的交付能力和鮮明的個性

1.2 主要風險項目處于非常早期的階段，主網(wǎng)尚未發(fā)布，且項目復雜度較高，技術(shù)可行性和市場需求的驗證尚未完成短期內(nèi)可能會面臨來自知名度更高的 Arweave AO 在用戶心智和開發(fā)者方面的競爭沒有固定的通證模型，代幣釋放速率可能不穩(wěn)定，對于投資者來說增加了一定風險

1.3 估值

由于 Quilibrium 尚處于非常早期的階段，我們暫時無法得出項目的準確估值。但從流通市值和全流通市值來看，相比概念有重合度的其他市場玩家，Quilibrium 目前的市值具備一定的吸引力。

2.業(yè)務(wù)分析

Quilibrium 自己定位為「去中心化的互聯(lián)網(wǎng)層協(xié)議，提供云計算的便利而不犧牲隱私或可擴展性」，以及「去中心化的PaaS解決方案」。針對這一定位，本部分將圍繞以下幾個問題對 Quilibrium 的業(yè)務(wù)進行闡述。

傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的云計算有什么問題？我們?yōu)槭裁葱枰ㄓ郑┮粋€去中心化的計算機？與目前主流的區(qū)塊鏈設(shè)計相比，Quilibrium 有什么特殊之處？

來源：Cassie Heart 的 Farcaster 賬號登錄后復制

2.1 業(yè)務(wù)定位

2.1.1 從計算談起

無論在 Web2 還是 Web3， 「計算」都是一個至關(guān)重要的概念，是應(yīng)用開發(fā)、執(zhí)行和擴展的動力來源。

在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)中，計算任務(wù)通常由中心化的服務(wù)器完成。云計算的出現(xiàn)提高了計算的可擴展性、可訪問性和成本效率，并逐漸取代傳統(tǒng)計算成為主流。

從服務(wù)內(nèi)容看，大型云服務(wù)商提供的云服務(wù)模型通?？梢苑譃榛A(chǔ)設(shè)施即服務(wù) (IaaS) , 平臺即服務(wù) (PaaS) 和軟件即服務(wù) (SaaS) 三大類，分別對應(yīng)不同需求和能力的主體，提供對資源的不同級別的控制能力。一般終端用戶比較熟悉的是 SaaS。PaaS 和 IaaS 主要面向開發(fā)人員。

來源：Lydia @ Mint Ventures登錄后復制

來源: S2 Lab, Lydia @ Mint Ventures登錄后復制

在以太坊等主流區(qū)塊鏈中，計算通常由去中心化節(jié)點完成。這種方式不依賴中央控制的服務(wù)器，每個節(jié)點在本地執(zhí)行計算任務(wù)，并通過共識機制確保數(shù)據(jù)的正確和一致，但去中心化計算的能力和處理速度通常無法與傳統(tǒng)云服務(wù)相比。

而 Quilibrium 試圖在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的計算能力和可擴展性，以及區(qū)塊鏈的去中心化之間找到一個「平衡」，為應(yīng)用開發(fā)開辟新的可能。

來源: Cassie Heart 的直播錄屏登錄后復制

2.1.2 計算機系統(tǒng)的中心化問題

對于大部分終端用戶來說，計算機的中心化問題并不易于感知。這是因為終端用戶直接面對的大多是硬件層面的計算機系統(tǒng)。我們的 PC、手機等設(shè)備分散在世界各地，并在個人控制下獨立運行。這種分布式的物理存在使得計算機系統(tǒng)在硬件層面不一定中心化。

與相對分散的硬件形成對比的是，現(xiàn)有的計算機系統(tǒng)在網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和云計算服務(wù)層面明顯更加中心化——亞馬遜 AWS, 微軟 Azure, Google Cloud 在 2024 年一季度的云服務(wù)市場份額超過 67%，與后來者拉開了顯著的差距。

來源：Synergy Research Group登錄后復制

并且，作為 AI 浪潮「賣水人」，云服務(wù)商強者恒強的趨勢似乎還在延續(xù)。微軟 Azure 作為 OpenAI 的獨家云服務(wù)提供商，近一年來的業(yè)績增速一改往日頹勢，呈現(xiàn)出加速增長的態(tài)勢。在微軟 2024 財年第三財季（即 2024 自然年一季度）財報中，Azure 和其他云服務(wù)的收入增長了 31%，高于市場預期的增長 28.6%。

來源: Microsoft, Lydia @ Mint Ventures登錄后復制

除了市場競爭層面的考量，中心化的計算機系統(tǒng)帶來的隱私和安全問題也愈發(fā)得到關(guān)注——幾家大型云服務(wù)商的每一次宕機都會產(chǎn)生大范圍的影響。數(shù)據(jù)顯示，從 2010 年至 2019 年間，AWS 累計出現(xiàn)過 22 次突發(fā)故障，年均故障次數(shù)達 2.4 次。除了亞馬遜自身的電商業(yè)務(wù)受影響之外，使用 AWS 的 Robinhood、迪士尼、Netflix、任天堂等公司的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)也大規(guī)模中斷。

2.1.3 去中心化計算機的提出

在此背景之下，去中心化計算機的必要性被反復提出。由于近年來中心化云服務(wù)商越來越多地采用分布式架構(gòu)，通過在多個地點復制數(shù)據(jù)和服務(wù)來避免單點故障，以及通過邊緣存儲來提升性能，去中心化計算的敘事重點逐漸轉(zhuǎn)移到數(shù)據(jù)安全、隱私、可擴展性和成本效益上。

我們首先來辨析幾個由不同項目提出來的去中心化計算機的概念，它們的共同特征是希望通過分散數(shù)據(jù)存儲和處理，構(gòu)建一個全球性的分布式計算平臺，支持去中心化應(yīng)用的開發(fā)。

世界計算機 (World Computer): 一般指以太坊，提供一個全球性的智能合約執(zhí)行環(huán)境，其核心功能是去中心化的計算和智能合約的全球統(tǒng)一執(zhí)行互聯(lián)網(wǎng)計算機 (Internet Computer): 一般指由 Dfinity 基金會開發(fā)的 ICP，目標是擴展互聯(lián)網(wǎng)的功能，實現(xiàn)去中心化的應(yīng)用直接在互聯(lián)網(wǎng)上運行超并行計算機(Hyper Parallel Computer): 一般指由 Arweave 提出的 AO 協(xié)議，是一種基于 Arweave 網(wǎng)絡(luò)運行的分布式計算系統(tǒng)，特點是高并行性和高容錯性

值得注意的是，ICP, AO 和 Quilibrium 都不是傳統(tǒng)意義上的區(qū)塊鏈。它們不依賴線性的區(qū)塊排列結(jié)構(gòu)，但保持了區(qū)塊鏈的核心原理如去中心化、數(shù)據(jù)不可篡改等，可以被視為是區(qū)塊鏈技術(shù)范疇的自然擴展。雖然 ICP 至今未能將其宏圖偉業(yè)落實，但 AO 和 Quilibrium 的出現(xiàn)確實帶來了一種影響 Web3 未來的新可能性。

下表對比了三者的技術(shù)特點和應(yīng)用方向，以期幫助讀者理解「Quilibrium 是否會重蹈ICP覆轍」，以及同樣作為去中心化計算的前沿解決方案，Quilibrium 和被稱為「以太坊殺手」的AO有什么區(qū)別。

2.2 共識機制

在傳統(tǒng)區(qū)塊鏈中，共識機制處于一個較為抽象和核心的層面，它定義了網(wǎng)絡(luò)如何達成一致、如何處理和驗證交易以及其他操作。不同的共識機制選擇將影響網(wǎng)絡(luò)的安全性、速度、擴展性和去中心化程度等。

Quilibrium 的共識機制被稱為「有意義的工作證明」 (Proof of Meaningful Work/PoMW)，礦工被要求完成對網(wǎng)絡(luò)有實際意義的工作，比如數(shù)據(jù)存儲、數(shù)據(jù)檢索、網(wǎng)絡(luò)維護等。PoMW 共識機制的設(shè)計整合了如密碼學、多方計算、分布式系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫架構(gòu)和圖論等多個領(lǐng)域，旨在降低對單一資源 ( 如能源或者資本 ) 的依賴，確保網(wǎng)絡(luò)的去中心化程度，以及在網(wǎng)絡(luò)規(guī)模擴大的同時也能保持安全性和擴展性。

激勵機制是確保共識機制能夠順利運行的關(guān)鍵。Quilibrium 的激勵分配不是靜態(tài)的，而是會根據(jù)網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)動態(tài)調(diào)整，以保障激勵與需求相匹配。Quilibrium 還引入了多重證明機制，允許一個節(jié)點驗證多個數(shù)據(jù)片段，在節(jié)點和核心資源不足時依然可以維持網(wǎng)絡(luò)運行。

我們可以用一個簡化的公式來理解礦工的最終收益，其中單位獎勵會根據(jù)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模動態(tài)調(diào)整。

收益=評分×單位獎勵

評分的計算基于多種因素，具體公式如下：

其中，各個參數(shù)定義如下：

Time in Mesh for Topic: 參與時間長、穩(wěn)定性高，評分越高First Message Deliveries for Topic: 首次傳遞消息的次數(shù)越多，評分越高Mesh Message Delivery Rate/Failures for Topic: 傳遞率高且失敗率低的節(jié)點評分更高Invalid Messages for Topic: 傳遞無效消息的次數(shù)越少，評分越高